cze 14 2011
Jest Sezon na Węgiel
Kiedy kupować węgiel? Najlepiej przed sezonem grzewczym, toteż pora wakacyjna wchodzi w rachubie. Jeśli chodzi o miejsce, to najlepiej bez pośrednika i prosto z kopalni. Kiedy kupować akcje kopalń węglowych? Wydaje się, że kiedy ceny węgla zaczynają zwyżkować i zaczyna wzrastać popyt na ten surowiec. Po drugie kupowane walory powinny być notowane z pewnym dyskontem a na giełdzie przydałaby się kontynuacja trendu wzrostowego. Czy te warunki są spełnione w przypadku sprzedaży akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej (JSW) przez Skarb Państwa?
Dwa lata temu kopalnia Bogdanka, doskonale wpisała się w ten scenariusz. W ciągu tych dwóch lat można było zarobić nawet 170% bez uwzględnienia dywidendy. W grudniu ubiegłego roku zadebiutowała także ukraińska spółka Sadovaya Group na giełdzie. W dniu debiutu powtórzyła prawie wynik Bogdanki, blisko 17 % wzrost. Obecnie walor ten przekracza kilkanaście procent cenę z pierwszego dnia, która jest oporem dla tych akcji. Zatem można z dużą dozą pewności stwierdzić, że obecny cykl na giełdzie jest w okresie szczytu. Przemawiają za tym także ceny węgla i koksu. Dlatego kluczową sprawą staje się pytanie, na jakich poziomach ustabilizują się ceny węgla i jego pochodnych w najbliższych latach? Odpowiedź na to pytanie implikuje wycenę JSW. Cena maksymalna w wysokości 146 zł jest rozsądna do obecnie notowanych spółek węglowych na naszym parkiecie, ale jest znacząco za wysoka w stosunku do notowań KGHM-u – naszego najbardziej znanego blue chipa! Oczywiście spółka wydobywa miedź i srebro, ale jest spółką cykliczną i jej wyniki podobnie jak JSW zależą w większości od cen wydobywanych surowców. Oba konglomeraty mają wysokie koszty stałe i posiadają silne związki zawodowe. Tak na marginesie wyczytałem, że w JSW jest więcej związkowców niż pracowników!? Pracownik może bowiem należeć do kilku organizacji związkowych!!!
Zatem dokonać zapisu na te akcje, czy też nie?
W mojej ocenie wszystko zależy od koniunktury naszym parkiecie i od ostatecznej ceny, którą ustalą inwestorzy instytucjonalni. Jeżeli ta cena będzie znacząco niższa niż cena maksymalna, to rosną nasze szanse na zarobek rzędu 10- 20 % na debiucie. Z drugiej strony należy być także ostrożnym, bo zamiast deszczu pieniędzy można dostać gradem po głowie;-)
Przeczytaj podobne artykuły:
problem w tym, że większość kopalń dywersyfikuje swoje portfele i pomału staje się tak , ze sprzedaż węgla to nie tylko główna gałąź przychodu ale bez wątpienia sezonowość odgrywa bardzo ważną rolę zarówno dla odbiorcy jak i dostawcy
forexowy ostatnio napisał..Procenty- 1 nie zawsze 1 – czyli krótki kurs podstaw matematyki